Der Nasdaq Biotechnology Index (NBI) hat das neue Jahr mit einer leichten Outperformance begonnen. Am deutschen Markt wird das anhand von Morphosys und Qiagen sichtbar, die relative Stärke bewiesen. Der NBI lief seit 2015 nur volatil seitwärts. Eine Rotation in die Gesundheitswerte könnte wieder möglich sein. KI wird dabei helfen, neue Therapiemöglichkeiten zu entdecken und die Bürokratie während der F&E-Phasen zu automatisieren. Eine Verbesserung der Ertragsperspektive sowie hinsichtlich neuer Behandlungen wären Trigger für eine Rally. Am deutschen Markt ist Eckert+Ziegler (i) als Zulieferer interessant, wo ich long bin. Was spricht für die Aktie?

Erstens stellt sich Eckert+Ziegler als reiner Zulieferer von medizinischen Isotopen wie Actinium-225 und Lutetium-177 auf. Der Markt für die Nuklearmedizin wird in dieser Dekade auf 30 Mrd. USD explodieren. Das große Wachstum steht über die kommenden Jahre erst an. Eckert+Ziegler will mit den Unternehmen, die gezielte Strahlentherapien entwickeln und die Isotope benötigen, schon in der F&E-Phase ins Geschäft kommen und dann mit diesen zusammen wachsen, vor allem durch die Kommerzialisierung.

Zweitens nehmen die M&A-Aktivitäten zu. Die Übernahmen von Point Bio durch Eli Lilly für 1,4 Mrd. USD sowie von Rayze Bio durch BMS für über 4 Mrd. USD zeigen klar, dass die großen Pharmaunternehmen beginnen, auf den Markt für gezielte Strahlentherapien vorzudringen. Mit diesen können Tumore viel genauer attackiert werden. Zudem könnten sich diese Therapien mehr in Richtung einer Erstbehandlung entwickeln. Die Folge ist, dass damit auch das Absatzpotenzial für medizinische Isotope zunimmt.

Drittens werden die F&E-Aktivitäten von PentixaPharm abgespaltet. Im 1. Quartal soll eine Entscheidung kommen, ob sie also IPO an die Börse gebracht oder verkauft werden. Da sich die Stimmung für Biotechs verbessert und zuletzt Milliarden-USD-Beträge für Übernahmen in diesem Bereich gezahlt wurden, hat Eckert+Ziegler eine gute Chance für einen besseren Wert bei Pentixapharm. Dieser dürfte im unteren dreistelligen Millionen-Euro-Bereich anzusiedeln sein.

Die Aktie hat über die letzten Wochen in eine neue Aufwärtsbewegung gewechselt. Am 08.01.24 meldete Eckert+Ziegler auch eine neue Partnerschaft mit ARTBIO zur Herstellung und Lieferung von Blei-212-Verbindungen zur Herstellung einer neuen Klasse von Alpha-Radioliganden-Therapien. Eine Trendfolge könnte in einem stabilen Umfeld über die nächsten Wochen drin sein.